با سلام

امروز برخی از لینکهای مرتبط با بازار سرمایه و بورس را به شکل فایل PDF برای استفاده دوستان در این محل قرار داده ام (راست کلیک کرده و گزینه Save Target As را انتخاب نمایید) به زودی لیست کاملی از آدرس وب سایت شرکت های بورسی را در نوشته قبلی خود که مربوط به آدرس شرکتهای بورسی می باشد قرار خواهم داد اکنون به دنبال جمع آوری دقیق این آدرس ها هستم و هر کدام از سایت ها را بررسی می کنم تا علاوه بر صحیح بودن آدرس وب سایت نشانی و شماره تلفن دقیق آنها را نیز جمع آوری کنم .

سلام و درود

حسین رضا زاده یک مدال طلای دیگر به کلکسیون مدالهایش افزود، داخل پرانتز این راهم داشته باشید با توجه به این امر که توانست به راحتی وزنه بردار قطری (جابر سالم) از پیش رو بردارد پاسخ خوبی به کسانی که هنگام بازگشت از دومنیکن در فرودگاه مهرآباد و سایر نقاط تهران با تمسخر به وی گفته بودند که اگر فلانی نبود نمی توانستی طلا ببری داد.

بازهم و برای چندمین بار آرزومندم خدای متعال یار و یاور گل پسر اردبیلی مون باشد چون بنا به دلایلی که در نوشته قبلی مربوط به ایشان نوشته بودم رفته رفته تعداد حسد ورزان بیشتر می شود به طوری که خود رضا زاده هم در دوحه گفته : «اگر هزار كیلو هم می‌زدم و مدال نقره می‌گرفتم، می‌گفتند رضازاده باخته است. اما، با لطف خدا توانستم به هدفی كه از این بازی‌ها دارم دست پیدا كنم» . واقعاً جای بسی تاسف دارد که عده ای منتظر شکست وی هستند.

در ضمن من از بکار بردن نام هایی مانند هرکول و رستم(این رستم رو هم تازه دارند مد می کنند!) برای رضازاده می پرهیزم و اعتقاد دارم حسین رضا زاده نامی به غیر از حسین رضا زاده نباید داشته باشد از دادن القاب و تشابه های بی معنی برای او بپرهیزیم (برای کسب اطلاعات بیشتر به داستانهای هرکول و رستم مراجعه نمایید!!) این خود نشان از بحران جهان سومی بودن می دهد که همین که کسی کار مهمی انجام می دهد نامی افسانه ای (و البته در ایران نامی هم افسانه ای و هم بی معنی) برایش پیدا می کنیم.

پاورقی: البته من گزارشگر ورزشی بازیهای آسیایی نیستم ولی انصاف نیست مدال طلای یوسف کرمی را که دیروز (۱۸ آذر) گرفت ننویسم یوسف کرمی هم یکی از جوانان برازنده آذربایجان است وی در سال ۱۳۶۲ در میانه متولد شده و در شرایط سختی تکواندو را ادامه داده.

اگر مطلب نوشته قبل را دنبال کرده باشید این سوال مطرح شد که :

ـ فرض کنیم نسبت P/E شرکتی در اردیبهشت ماه برابر با 4 بوده و اکنون نسبت P/E آن 6 است حال کدام نسبت بهتر است؟

با مثالی این سوال را پاسخ می دهیم فرض کنید هر سهم شرکتی در اردیبهشت ماه دارای قیمت 4000 ریال بوده و این قیمت اکنون (آذر ماه) 6000 ریال است و در این مدت EPS شرکت 1000 ریال بوده؛ با محاسبه P/E این شرکت در خواهیم یافت که P/E شرکت در اردیبهشت ماه برابر با 4 بوده ولی اکنون به عدد 6 رسیده است . در وهله اول و البته به بیان ساده به این نتیجه می رسیم که اگر در اردیبهشت ماه سهام این شرکت را می خریدیم بعد از 4 دوره (که هر دوره معادل 1 سال است) می توانستیم برابر با اصل مبلغ سرمایه گذاری خود از محل سود این شرکت برداشت نمائیم؛ به عبارت ساده تر اگر شرکت مذکور بتواند همه ساله پیش بینی های خود را محقق سازد و اگر همیشه میانگین EPS خود را ثابت نگه دارد و اگر تمام EPS خود را تقسیم نماید می توانیم از محل سود نقدی شرکت مقدار پولی را که سرمایه گذاری نموده ایم برداشت نماییم و البته هنوز اصل سهام خود را در اختیار داریم که می توانیم به قیمت روز در بازار بفروشیم، حال در آذرماه که P/E مقدار 6 را دارد این مدت به شش دوره خواهد رسید با احتساب این دو مورد به نظر می رسد که اگر مقدار P/E سهامی کم باشد طبیعتاً ما زودتر به اصل مبلغ سرمایه گذاری خود خواهیم رسید و این امر می تواند اسباب جلب نظر ما را فراهم نماید.

ولی اگر از دیدی دیگر به قضیه نگاه کنیم به نظریه دیگری نیز خواهیم رسید که دانستن آن می تواند جالب باشد. همانگونه که توضیح داده شد P/E از حاصل تقسیم قیمت روز بر EPS بدست می آید . در مثال فوق EPS شرکت در اردیبهشت ماه و مرداد ماه مقدار 1000 ریال(ثابت) بوده لذا عاملی که سبب تغییر P/E شده تغییر در قیمت روز هر سهم است.

خوب اکنون این سوال مطرح می گردد که چرا قیمت روز هر سهم تغییر می کند؟ پاسخ این سوال ساده است: عرضه و تقاضای بازار و خود سهامداران این قیمت ها را ایجاد نموده اند، هرچه قیمت سهمی بالاتر می رود نشان از این دارد که سهامداران اقبال بیشتری به این سهم داشته اند و سبب افزایش قیمت آن شده اند، این افزایش قیمت، افزایش نسبت P/E را نیز درپی داشته و موجب شده P/E  از عدد 4 به 6 برسد؛ لذا می توان نتیجه گرفت افزایش P/E شرکت ناشی از فزونی فشار خریداران بر فروشندگان است و به اصطلاح بازار نسبت به این سهم با دید بهتری می نگرد. پس شاید این سوال مطرح شود که چرا ما با چنین دیدی به این سهم ننگریم .

در حالت کلی اینکه P/E بالاتر بهتر خواهد بود یا پائین تر، بستگی به شرایط بازار و P/E دیگر شرکت ها دارد.

بحث در خصوص P/E می تواند بسیار بیشتر از این نوشته باشد انشاء ا.. در مباحث بعدی بیشتر در خصوص این نسبت توضیح خواهم داد.

ضریب P/E از تقسیم ساده قیمت روز هر سهم به پیش بینی درآمد آن سهم(EPS) بدست می آید و نشان می دهد که قیمت هر سهم چند برابر سود هر سهم است؛ از سوی دیگر این نسبت خلاصه ای را از ارزیابی بازار در خصوص شرکت مذکور ارائه می دهد.

به عنوان مثال شرکتی را در نظر بگیرید که قیمت بازار آن 5316 ریال باشد و پیش بینی درآمد هر سهم آن 1255 ریال اعلام شده باشد در این صورت نسبت P/E این شرکت برابر با 1255/5316 یا به عبارتی برابر با 4.24 خواهد بود.

نسبت های P/E برای شرکت ها و صنایع در طول زمان متغیرند؛ دلیل آن به این موضوع بر می گردد که این نسبت ها تحت تاثیر عوامل مختلفی از جمله وضعیت قراردادهای شرکت، قیمت مواد اولیه؛ سیکل های تجاری، نرخ بهره و... هستند.

حال با دانستن مفهوم نسبت P/E دو سوال اساسی پیش خواهد آمد:

1) نسبت P/E شرکتی اکنون 5 است آیا این مقدار مناسب است یا خیر؟

2) نسبت P/E شرکتی در ماه اردیبهشت برابر با 4 بود ولی اکنون نسبت آن 6 است کدام بهتر است؟

این دو سوال برای هر فردی که برای اولین بار با مفهوم P/E آشنا گردیده پیش می آید، سعی می کنم شما را در پاسخ صحیح به این پرسشها یاری نمایم.

سوال اول : دانستن صرفا عدد 5 به تنهایی برای ارزیابی سهام کافی نیست تنها اطلاعاتی که عدد 5 به شما می دهد این خواهد بود که اگر من 100 ریال در این سهم سرمایه گذاری کنم و اگر شرکت مذکور بتواند همه ساله پیش بینی های خود را محقق سازد و اگر همیشه میانگین EPS خود را ثابت نگه دارد و اگر تمام EPS خود را تقسیم نماید و اگر های دیگر من می توانم بعد از 5 دوره اصل سرمایه خود را از سود شرکت بدست آورم! این نوعی برداشت بسیار ساده از مفهوم عدد 5 خواهد بود، بسیاری از افراد در بازار بورس ایران از P/E چنین برداشتی دارند حال آنکه مفهوم 5 برای P/E به تنهایی نمی تواند کافی باشد؛ ما برای استفاده از P/E باید علاوه بر دانستن P/E شرکت مذکور باید روند آن در طی چند دوره قبل، P/E رقبای این شرکت و شرکت هایی که در گروه و صنعتی مشابه شرکت مذکور فعالیت می کنند و نیز متوسط P/E کل بازار بورس را بدانیم حتی در برخی موارد دانستن متوسط P/E این صنعت در بازارهای جهانی نیز لازم خواهد بود. البته یافتن این مقادیر کار سخت و وقت گیری نیست و به آسانی و از طریق روزنامه ها و سایت های اینترنتی قابل دسترس هستند

ادامه خواهد داشت....

سلام به همه

امروز مطلبی برای نوشتن ندارم، چند روزی رفته بودم تهران، هوای تهران خوب و گرم بود نمی خواهم بگویم آلوده چون هوای تبریز هم به اندازه کافی آلوده است، ضمنا این آزادراه تبریز زنجان رو هم افتتاح کردیم هرچند نواقص فراوانی دارد و هنوز قابل استفاده نیست ولی در آینده یکی از مهمترین راههای کشور خواهد بود. فقط اگر قصد سفر از راه آزادراه را دارید حتما باک خود را در تبریز پر از بنزین کنید چون پمپ بنزینی در کار نیست، چراغ های اتومبیل خود را امتحان کنید چون مطمئنا با مه روبرو خواهید شد (مخصوصا فبل از ظهر) و مراقب اشیاء داخل آزاد راه نیز باشید زیرا هنوز پاکسازی نشده، و مهمتر از همه سعی کنید از 120 بالاتر نروید هرچند جاده باز و وسوسه انگیز است! و ماموری در کار نیست ولی عقل سلیم ما را مجاب به کنترل سرعت می کند.

و اما اصل مطلب

یکی از دوستان خوب من در محیط وب (که هنوز افتخار آشنایی نزدیک با ایشان را نداشته ام) لطف بزرگی در حق بنده کرده اند و بنر زیبای بالای صفحه را طراحی نموده اند هرچند که پنج یا شش روزی از قرار دادن بنر ایشان در وبلاگ میگذرد ولی به دلیل سفر تابحال نتوانستم از ایشان تشکر کنم لذا الان و در حضور همه شما! از فرشید خان عزیز مدیر وبلاگ کلاغ سفید تشکر می کنم امیدوارم توفیق جبران داشته باشم .