سرمايه‏گذاران مي‏توانند تلاش كنند از ميان طيف وسيعي از اوراق بهادار آنهايي را كه داراي بازده مورد انتظار بالايي هستند انتخاب كنند. با اين حال آنها در اين انتخاب، ريسك را در نظر مي‏گيرند. سرمايه‏گذاران با استفاده از فرآيندي دو مرحله‏اي تحت عنوان : تجزيه و تحليل اوراق بهادار و مديريت پرتفليو  فرآيند  تصميم‏گيري را تشكيل مي‏دهند. 
تجزيه و تحليل اوراق بهادار
اين مرحله اولين قسمت فرآيند تصميم‏گيري سرمايه‏گذاري است و شامل ارزشيابي و تجزيه و تحليل اوراق بهادار به صورت جداگانه است كه به آن تجزيه و تحليل اوراق بهادار گفته مي‏شود. تجزيه و تحليل گران حرفه‏اي اوراق بهادار معمولاً توسط مؤسسات سرمايه‏گذاري به كار گرفته مي‏شوند. ارزشيابي اوراق بهادار كار وقت گير و دشواري است. براي اين كار ابتدا بايد ويژگيهاي اوراق بهادار مختلف و عوامل تأثيرگذار به آنها را شناسايي كرد.
در مرحله بعد به منظور برآورد و تخمين قيمت يا ارزش اين اوراق بهادار بايد يك مدل ارزشيابي را به كار گرفت. ارزش اوراق بهادار تابعي است از بازده‏هاي مورد انتظار آتي اوراق بهادار و ريسك آن. هر يك از اين دو پارامتر (بازده مورد انتظار و ريسك) بايد برآورده شده و سپس با هم در مدل آورده شود.
فرآيند ارزشيابي اوراق قرضه معمولاً  آسان‏تر است براي اينكه بازده آن مشخص است و ريسك آن را مي‏توان از طريق داده‏ها و اطلاعات موجود برآورده كرد. با اين حال، اين به آن معنا نيست كه تمامي مسائل مربوط به تجزيه و تحليل اوراق قرضه به آساني قابل حل است. نرخ بهره اولين عاملي است كه بر قيمت اوراق قرضه تأثير مي‏گذارد با اين حال كسي نمي‏تواند به طور ثابت تغييرات اين نرخ را پيش‏بيني كند. فرآيند ارزشيابي سهام عادي پيچيده‏تر از اوراق قرضه است، براي اينكه در اين حالت سرمايه‏گذار با كل اقتصاد، صنعت مربوطه و شركت خاصي سروكار دارد. در فرآيند ارزشيابي سهام عادي هم بازده مورد انتظار و هم ريسك آن بايد برآورد شود. 
مديريت پرتفليو 
دومين جزء مهم فرآيند تصميم‏گيري مديريت پرتفليو است. بعد از اينكه اوراق بهادار مورد ارزشيابي قرار گرفتند بايستي يك پرتفليو (مجموعه سرمايه‏گذاري) انتخاب شود. مفاهيم مربوطه به چرايي و چگونگي ايجاد پرتفليو شناخته شده است. بسياري از كارهايي كه در اين زمينه صورت مي‏گيرد در اشكال رياضي و آمار هستند. رياضيات و آمار نقش مهمي در مطالعات سرمايه‏گذاري ايفا مي‏كنند.
يك سرمايه‏گذار موفق و هوشيار هميشه به دنبال اصلاح پرتفليوي خود است. اين كار باعث مطرح شدن سؤالات مهمي مي‏شود. اگر سرمايه‏گذار يك استراتژي فعالانه‏اي را در پيش بگيرد. در آن زمان بحث كارآيي بازار مطرح مي‏شود. اگر قيمتها، به سرعت و به طور كامل منعكس كننده اطلاعات باشد، در آن حالت سرمايه‏گذاران بايد در خصوص نحوه تأثير آن بر تصميمات خريد و فروش آنان بررسيهاي لازم را انجام دهند. حتي اگر سرمايه‏گذاران يك استراتژي منفعلانه‏اي را در پيش بگيرند بازهم بايد درخصوص سؤالاتي از قبيل مالياتها ، هزينه‏هاي انتقال، نگهداري سطح مطلوب ريسك و ساير موارد، بررسيهاي لازم را انجام دهند.
سرانجام اينكه، همه سرمايه‏گذاران تمايل دارند بدانند چگونه پرتفليو خود را به نحو احسن مديريت كنند.

ادامه این مقاله در نوشته بعدی خواهد بود...
به نقل از وب سایت سازمان امور اقتصادی و دارایی اصفهان